4月21日，明德生物（002932）发布了2022年财报。值得注意的是，自2020年以来，公司营收实现三连跳，三年营业收入分别为9.59亿元、28.3亿元及105.3亿元。2021年、2022年营收同比增长分别为195.05%、272.12%。同时，2022年也是公司首次实现营收破百亿元。

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利润方面，自2020年至2022年，公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为4.69亿元、14.13亿元及42.08亿元。2021年、2022年归属于上市公司股东的净利润分别同比增长201.37%、197.79%。

或受此消息影响，4月21日，明德生物股价持续上涨，截至当日收盘，涨5.28%，收于57.39元。公司总市值达到89.64亿元。

体外诊断试剂贡献超九成营收

明德生物主要从事体外诊断领域，体外诊断在疾病预防、诊断、监测以及指导治疗的全过程中发挥着极其重要的作用，目前，全球约有三分之二医疗决策基于诊断结果得出，其中80%以上诊断属于体外诊断领域。因此，行业市场空间巨大。

从行业角度来看，2022年，体外诊断行业普遍实现营收正向增长，截至4月20日盘后，A股58家体外诊断公司中已有27家公司公布2022年年报，其中22家营收实现正向增长，占比超八成。而明德生物以272.12%的营收增速，增速领跑上述27家体外诊断公司。

具体到业务方面，明德生物的主要产品和服务覆盖体外诊断试剂和仪器、急危重症信息化解决方案、第三方医学检验服务。

其中，体外诊断试剂贡献的营收达97.79亿元，占总体营收的92.86%；体外诊断仪器贡献的营收为1.34亿元，占总体营收的1.27%；第三方医学检验贡献的营收4.21亿元，占营收总量的4%；急危重症信息化解决方案贡献营收1133万元，占总营收的0.11%。

对于公司营收的大幅增长，公司方面表示，报告期内国内加大核酸检测频率，增加了对核酸检测试剂的需求。公司的抗原检测产品在辅助诊断过程中发挥了重要作用，从而带动经营业绩显著增长。另一方面，海外相关检测产品的需求增加刺激公司抗原检测试剂出口同比增长。

而上述核酸检测试剂及抗原检测产品主要是指新冠核酸检测产品。具体来看，2022年仅新冠核酸检测试剂盒、新冠抗原试剂盒贡献的营业收入就高达84.42亿元，贡献营收占体外诊断试剂板块的86.33%。

“做新冠核酸检测业务的公司，其营收的高速增长并不具备可持续性。但具体到明德生物而言，因其从事相关试剂盒产品属于行业中游，利润相对可观，因此公司手中的现金充沛”一位行业分析人士向《证券日报》记者表示“值得注意的是，公司此前为大规模供应核酸检测试剂而扩张的产能要如何转化吸收，会是行业内各家公司今年面对的挑战”。

公司将买50亿元的理财产品

值得注意的是，明德生物财报指出，近两年新冠检测产品需求爆发使得公司经营业绩快速增长，但考虑到目前新冠检测相关产品需求大幅下降，从而导致公司面临新冠检测相关产品业绩无法维持的风险。

对于公司未来发展，明德生物在财报中表示，将继续加大研发投入，积极拓展不同产品线，通过加大产业基金投资力度，将明德生物打造成体外诊断平台型企业，以抵御单一产品行业变化带来的风险。

在研发支出方面，2022年，明德生物的研发费用为3.88亿元，同比增长192.56%。公告指出，研发支出增加，主要系项目增加，研发材料费用增加所致。细化来看，3.88亿元研发费用中，材料费为1.98亿元，同比增长670.78%；职工薪酬为1.31亿元，同比增长122.32%。另外股权激励摊销为1311万元，同比下降96.36%，其他支出为4666.03万元，同比增长286.43%。

另外，在集中带量采购的背景下，国家医保局曾明确指出，将在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间，以合理价格为人民群众提供更多的创新产品。

对于业内公司而言，积极探索产品创新，也是寻找新利润增长点的有效手段。明德生物也在财报中明确表示，将通过加大设立明德产业基金加大投资力度，以内生和外延并举的方式持续推动创新产品的注册和获批。

但值得注意的是，公司目前似乎并没有找到更多可投资的项目。随着公司公布2022年财报的同时，还发布公告称，拟使用闲置自有资金购买不超过50亿元的短期理财产品。

业内从业人士也向《证券日报》记者表示，后续IVD领域公司能否利用近三年积累下来的资本快速寻找到新的业绩增长点，将成为相关公司业绩后续走向的关键一步。